重组失败股扎堆跌停板
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admin 来自:乐泰培训学校 时间:2016/5/31 19:55:41
三五互联实际控制人龚少晖抛出一份巨量减持计划,将于2013年10月29日-2014年4月28日(6个月内),减持不超过790万股公司股份。而在此之前,龚少晖持有71.25%股权的中网兴已趁重组利好出台、股价飙升之际成功套现5532万元。
“今年以来重组失败的太多太多了,我是屡战屡败。”一名押注重组股的投资者表示,没赚钱不说,还错过了其他热点。这种情况并非偶然,也不是个案,近期两市跌停板上出现了多只重组失败的个股。“如果说以前重组股机会多,现在反过来了。”广州证券首席策略分析师张广文向南都记者表示,重组的审核越来越严格,交易所的要求比以前高多了。北京一名券商保代也表示,上市公司重组本来就是有风险的,正如投行人员要做尽职调查一样,一般投资者投资二级市场,也要摸清重组各方的诉求和预期,当然也要看市场环境。
冠豪高新两起重组均失败
近期A股跌停板上出现了一个特殊群体———重组失败股,如天桥起重、华联控股、三五互联、冠豪高新等。
北京一名不便具名的保代向南都记者表示,上市公司重组失败通常有几种原因:涉嫌内幕交易被迫停止的;炮制重组闹剧为实际控制人套现的;大股东低位增持后发布重组预案的;确因实际情况不能重组的。
比如风风火火意欲同时进行两个重组的冠豪高新希望却全部落空。
就在十多天之前的10月18日晚间,冠豪高新公告称其与粤华包B重组因为存在障碍,继续推进条件不成熟,进而终止。其原意是通过换股方式吸收合并粤华包B的全部股份,整合纸业资产。
10月28日,停牌了四个多月的冠豪高新终于复牌,同时发布公告称,此前与非关联方就购买印刷业务资产事项进行多次沟通协商,但未能达成一致意见。公司此次重组宣告失败。
受此消息影响,10月28日、29日冠豪高新连续两天一字跌停后,昨日再次下跌7.2%。
冠豪高新是今年上半年的大牛股,从年初至5月8日,冠豪高新累计上涨387.61%。不过,随后该公司就深陷内幕交易,冠豪高新于6月5日和7日连续发布公告,宣布公司副总经理程耀因涉嫌违反规定交易股票,遭到证监会立案调查并辞职,从5月8日至6月7日,冠豪高新累计下跌29.60%。
对于公告所述第一个重组中“重组事项存在障碍”中所称的“障碍”,是否和此前重组信息提前传出有关?上述保代分析称,虽然公司公告没有解释二者是否关联,但重组出现高管违规交易,的确触碰了重组的底线。
三五互联高管将减持不超790万股
因为拟收购中金在线的三五互联股价大幅上涨后,宣布重组失败。不过在距离终止收购中金在线100%股权尚不及半个月,三五互联实际控制人龚少晖再度抛出一份巨量减持计划,将于2013年10月29日-2014年4月28日(6个月内),减持不超过790万股公司股份。而在此之前,龚少晖持有71.25%股权的中网兴已趁重组利好出台、股价飙升之际成功套现5532万元。虽然三五互联重组失败,但相较重组方案推出时,公司目前的股价仍有较大涨幅。
不过,该公司证券办人士称,公司实施重大资产重组的全部过程和终止重组均严格按照规定履行了相应审批程序和信息披露,符合相关法律法规的规定。截至控股股东减持计划公告日,公司实际控制人尚未减持公司股份
。
不过,上述保代称,当时减持人的限售股于2013年5月10日解禁,距离重组方案推出时间(5月4日)很近。很难消除外界对公司此项重组更多是为了推高股价的猜测,但从法规法律上看,是没有瑕疵的。
华联控股重组低调终止
与前二者不同的是,华联控股的重组并没有引起股价大涨。该公司证券办人士称,原本筹划购买杭州华联千岛湖创业有限公司100%股权,并非公开发行股票募集配套资金,不过,考虑到本次重大资产重组的条件尚不成熟,继续推进该事项将面临一定不确定性,因此终止重组。他表示,“终止重组,我们也很遗憾,停牌期间开展了大量审计、评估、房地产项目核查等工作,但有些问题暂时不能解决。”对于细节,他称不便多言。
南都记者从知情人士处获悉,其停止重组另有原因。这名人士称,华联控股项目规模2900多亩,如果事情不成熟,是不敢进行的,主要还是对方的原因。上市公司的监管是非常严格的,对于存在不完整的、很多不确定的因素的项目,我们是不敢要的。
对于交易标的超过公司净资产金额的50%这个原因,他解释称,有些东西是不能明说的,华联控股拿地价格很低,并不能怪公司,是主管部门干预太多。重庆乐泰会计学校
[重组股的机会与风险]
南都记者了解到,一些投资者专门投资重组股,但今年好多收益不佳,反而连连亏损。
重组审批日趋严格
广州证券首席策略分析师张广文认为,重组股的高收益时代已经过去。因为重组审批越来越严格,比如不能持续盈利的资产、重组成本、关联方、资产价格要求都很高,比如注入的资产超过净资产的比重限制按照IPO的标准;另外,制度改革的保障度大大提高,公司没办法预期重组的成功率。
重组失败不跌反涨要格外小心
“不过,这不妨碍利用消息炒作。”他表示,部分上市公司可以利用消息和时间差来运作,比如提前增持或炒高后减持。有的公司重组失败后不一定马上下跌,反而上涨,因为重组的利益方还没有套现,这类个股要特别小心。
成功概率较大的几个特征
如何判断重组的风险和把握投资机会?张广文表示,重组成功概率较大的公司,一般具有以下特征:大股东背景很强;资产关联度以及盈利能力较高;重组后的资产对现有资产是增量,回报率比现有资产要高,估值合理。考虑到审核要经历董事会、股东会、国资委、证监会、交易所等各个环节,审核周期长,投资者应更多关注预案提出不久的和批复后真正能实施的上市公司。
上述券商保代也表示,玩重组股,博的是对重组预期的熟悉,此外还要考虑市场环境,资金意愿,估值一般不好参考。这类公司业绩一般较差,一旦重组失败或达不到预期,跌幅会非常大。